البنك المركزي يرفع العائد على أذون الخزانة.. ولكن!
في خطوة مفاجئة، قرر البنك المركزي المصري رفع متوسط سعر العائد على أذون الخزانة، إلا أن هذه الزيادة لم تكن كافية لتحقيق المستهدف من التمويل. فما القصة؟
البنك المركزي يرفع العائد.. ولكن دون تلبية طموحات المستثمرين
شهد عطاء أذون الخزانة الأخير قرارًا من البنك المركزي بزيادة العائد على الأذون، حيث ارتفع بنسبة 0.32% لأجل 6 أشهر، و0.46% لأجل 12 شهرًا. ورغم هذه الزيادة، لم يتمكن البنك من جمع سوى 66.54 مليار جنيه، مقارنة بالمستهدف البالغ 90 مليار جنيه. ويبدو أن الزيادة لم تكن مرضية للمستثمرين الذين طالبوا بعائد يصل إلى 31%.
تفاصيل العطاء الأخير لأذون الخزانة
استقر متوسط العائد على أذون الـ 6 أشهر عند 27.48%، بينما وصل العائد على أذون الـ 12 شهرًا إلى 25.59%. هذه الزيادة الطفيفة، التي لا تتجاوز 0.5% مقارنة بالعطاء السابق، لم تكن كافية لجذب المستثمرين بالشكل المطلوب.
موازنة 2026/2025.. تحديات التمويل
في ظل هذه التطورات، تواجه موازنة العام المالي 2026/2025 تحديًا كبيرًا، حيث تستهدف إصدار أوراق مالية حكومية (أذون وسندات) بقيمة ضخمة تصل إلى 3.175 تريليون جنيه.
سياسة البنك المركزي.. خفض ثم تثبيت
تجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي كان قد خفض سعر الفائدة مرتين هذا العام، الأولى في أبريل بنسبة 2.25%، والثانية في مايو بنسبة 1%. ومع ذلك، قرر تثبيت الفائدة عند 24% للإيداع و25% للإقراض في اجتماعه الأخير في يوليو.
أذون الخزانة.. أداة تمويل حكومية
تُعد أذون الخزانة أداة دين حكومية قصيرة الأجل، تُصدرها وزارة المالية لتمويل عجز الموازنة. وتلعب سعر الفائدة دورًا محوريًا في جذب المستثمرين، حيث يبحثون عن عوائد مجزية مقابل استثماراتهم. وتؤثر هذه الأداة بشكل مباشر على السياسة النقدية للبلاد.
